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索罗斯对1992年攻击英镑的深度调查

1992年9月16日星期三,这一天注定会被载入金融史上,成为英国金融市场最黑暗的一天。

这一天,一个出身贫寒、勉强完成伦敦经济学院经济学课程的匈牙利犹太移民打败了著名的英国银行,并通过制作空赚取了10亿美元的净利润。

这个人是乔治·索罗斯!事实上,许多投资者或有一点财务背景的人都熟悉这一事件。

但是如果你深入了解索罗斯成功的原因呢?这一事件的历史背景是什么?为什么很难复制类似的成功交易?也许很多人不知道。

今天财务世界会告诉你那些日子里发生了什么!欧洲汇率机制早在1979年,欧洲共同体(欧盟的前身)就建立了欧洲汇率机制ERM(EuropeanexChangeRateMechanism),旨在实现成员国之间的货币稳定,只允许国家之间的汇率保持在一定的贸易范围内。

这似乎稳定了欧洲的经济和贸易,但也成为了一种约束和束缚。

事实证明,由于各国经济周期和通货膨胀的差异,一些国家很难将汇率波动保持在一定范围内,因为这不符合金融市场的客观规律。

从长远来看,一些国家违约只是时间问题。这甚至可以说是一个不可避免的事件。

一些了解当前形势的投资者敏锐地发现了这个漏洞,并准备全力出击。

崩溃的第一个市场先兆是意大利。

当时,德国和意大利共同干预外汇市场。在白白花费数十亿美元后,里拉暴跌了7%。

这是欧洲汇率机制全面崩溃的前奏。

下一个目标是英国。

当时,英国正经历经济增长缓慢和高通胀的困难时期,而在企业风险管理中,英镑对德国马克的联系汇率约为3。

鉴于英国脆弱的经济,许多投资者认为英镑的高汇率是不可持续的。

相比之下,德国在1990年统一后开始提高利率以抑制通货膨胀。

这种情况使英国非常被动,因为如果英国想将英镑汇率保持在一定范围内,就必须跟随德国加息。

基于当时英国的经济环境,加息无异于自杀。

聪明的投资者都意识到英镑必须贬值!1992年9月16日——屠杀日1992年9月16日,许多金融猎人已经嗅到了市场的血液。他们聚在一起给英镑致命一击。领导大屠杀的大哥是乔治索罗斯。

具有讽刺意味的是,英格兰银行的外汇工作人员仍在为当天上午8点的市场开放做准备,完全没有意识到他们已经成为全世界攻击的目标。

事实上,在那一天的亚洲市场,许多精明的投资者已经感受到了将要发生的事情。市场上不断出现大量英镑的销售,买家都是英格兰银行。

欧洲开业时,市场上有更多的大额销售订单。

当时,所有人都知道英格兰银行将是捍卫英镑的最后一道防线,而英国财政部对当前形势做出了重大误判,仅拨出10亿英镑来应对这场战争。

显然,英国没有从意大利里拉的崩溃中吸取教训。

市场很快变得白热化。

吉姆·特罗(Jim Trow)和他的交易团队,作为代表英格兰银行的英镑保卫者,很快意识到他们被困在敌人的包围圈里,而且弹药不足。

特罗很快告诉英格兰银行,他们用于市场干预的储备将很快耗尽。

当干预无效时,时任英格兰银行行长罗宾·彭伯顿(Robin pemberton)立即致电财政部,建议提高英镑利率——如果干预无效,这是唯一的选择。

当时的英国首相约翰·梅杰(john major)随后召开紧急会议,与会者得出结论,如果英镑想继续成为欧洲汇率机制的成员,就必须大幅加息。

同日上午11点,英国宣布将利率从10%上调至12%。

当英国加息时,索罗斯感到幸运。他无法相信自己有多幸运。

此时,索罗斯的量子基金已经积累了约40亿英镑空并且他继续敦促他的下属“瞄准关键,一举一动”。然后他们开始疯狂地卖英镑。

索罗斯回忆道:“我们强烈感觉到我们已经锁定了对手的大门。加息表明,他们已经到了穷途末路,这反而告诉我们,我们应该追求胜利,所以我们毫无顾忌,尽可能卖出英镑。”

很快,全世界都明白了索罗斯的意图。由于利率上升,英镑的价格没有上涨。下降仍在继续。

12%的利率水平对于英国来说完全就是一剂毒药,而且根本难以维持。12%的利率水平对英国来说完全是毒药,很难维持。

市场似乎明白这一点。货币市场的所有大玩家似乎都参与其中。他们都想战胜英镑。

外汇市场正在沸腾。

与此同时,英格兰银行仍以每小时20亿英镑的代价干预市场,并继续是英镑的最后一道防线。

当市场上充斥着数千万英镑的销售订单时,空力量没有停止的迹象。

每个人都知道,按照这个速度,英格兰银行很快就会耗尽储备资金。

由于局势恶化,以约翰·梅杰首相为首的英国高级官员又召开了一次紧急会议。一些人认为他们可以放弃欧洲汇率机制成员的地位,而另一些人强烈反对。

反对派认为,或许他们还有最后一次加息的机会。

当天下午2点15分,英国将利率从12%上调至15%。

市场很快判断,加息是仓促之举,并继续疯狂抛售英镑。

作为一名后卫,特罗和他的球队已经购买了150亿英镑,并用尽了英格兰银行的所有储备。

更令人沮丧的是,他们每次购买英镑都会赔钱。

最后,英国政府做出了妥协。他们宣布将放弃欧洲汇率机制成员国的低地位,取消英镑与德国马克之间的联系机制。英格兰银行将不再干预英镑汇率。

当消息传出时,这个收容所就像狼中的一只小羊,被肆无忌惮地蹂躏和吞食。

市场自由落体,英镑兑美元汇率从1.9降至1.6,英镑兑德国马克汇率从2.9降至2.4,这一过程只花了几分钟。

此时,几乎所有的市场参与者都在抛售英镑,卖出的金额高达数亿英镑。任何账单都会立即被市场吞噬,英镑似乎已经被吸进黑洞。

获胜者现在已经到达空党的“数钱”。国家威斯敏斯特银行已经赚了1亿多美元,高盛已经赚了几千万美元。重要的是这些利润只需一天就能赚到。

我们的英雄乔治·索罗斯和他的量子基金在那一天赚了10多亿美元。

事实上,如果索罗斯不把原来的40亿英镑/[/k0/海德增加到100亿英镑,英国银行也许能够生存下去。

索罗斯的100亿英镑空人头,加上这种行为形成的巨大感染力和羊群效应,彻底摧毁了英国银行150亿英镑的长期储备,从而实现了这样的壮举,确立了乔治·索罗斯(george soros)作为主投机者的地位。

综上所述,回顾过去,汇率机制的错位和索罗斯非凡的洞察力和果断的操作是他成功攻击英镑的决定性因素,而英国和市场上众多机构的误判也促成了这次攻击。

现在我们很难看到一个国家的汇率与另一个国家的稳定联系在一起(最近的是2015年瑞士法郎黑天鹅事件),即使有,也不会有特别稳定的关联。

所有这些因素都是索罗斯对英镑的攻击难以重现的原因。

更重要的是,即使类似事件再次发生,普通投资者也很难像索罗斯一样,对击败敌人的时机和举措有同样的洞察力。

作为这个时代的主投机者,索罗斯在短短16年内就将最初只有400万美元的资本变成了10亿美元。

索罗斯也提出了著名的反身性理论,是金融市场上真正的哲学家。

此外,索罗斯的慈善捐赠自1979年以来已经超过80亿美元。

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